공모주 씨앤투스성진 분석 및 기업소개

 

주요 공모일정
대표주관사	미래에셋대우
청약 예정일	2021.01.19~20
환불일	2021.01.22
상장 예정일	2021.01.28
주요 주식 수량
상장예정주식수	9,191,670  (100%)
유통가능주식수	5,126,570  (55.8%)
보호예수주식수	4,065,100  (44.2%)

 

 ● 들어가며

씨앤투스성진은 초미세먼지를 필터링 할 수 있는 고성능 부직포인 Melt Blown(이하 ‘MB’) 기술을 기반으로 에어필터 사업과 마스크 사업을 영위 중인 업체이다.

 ● 주요사업

에어필터 사업은 공기청정기용 필터, 진공청소기용 필터, 자동차 케빈에어필터로 구되는데, 가장 많은 비중을 차지하고있는 공기청정기용 필터는 자체적으로 생산한 고성능 MB가 적용된 미세먼지 집진 필터이다. 현재 국내외 가전 제조업체에 공급 중이며 현재 국내 공기청정기 필터 시장점유율 1위를 달성하고 있다. 또한 에어필터 사업의 매출액은 2019년 말 기준 321억원, 2020년 3분기 기준 291억원을 기록하며 꾸준한 매출 성과 유지 중이다.

- 당사는 2003년 5월 27일 설립되어 필터 및 마스크 제조 및 유통업을 주요사업으로 영위
- 당사는 Melt Blown(이하 ‘MB’라고 합니다)을 직접 제조 및 활용하여 'HEPA 에어필터'와 '보건용 및 산업용 마스크'를 제작 및 판매하는 회사
- 당사 사업의 핵심은 '방사기술 및 고성능 정전 챠징에 관한 원천기술'을 통하여 생산된 MB원단을 이용하여 고효율 HEPA필터 및 마스크를 제작 및 판매하는 것
- 당사 에어필터 주요 생산품목은 ⅰ. 공기청정기용 필터, ⅱ. 진공청소기용 필터, ⅲ. 자동차 캐빈에어필터이며, 매년 지속적인 성장
- 당사가 생산하는 공기청정기 필터는 직접 제조하는 고성능 MB을 사용하여 생산하는 제품으로 주요 국내외 제조업체에 공급
- 2020년 초부터 시작한 COVID-19의 여파로 사회 전체적인 제조업 경기가 축소하였음에도 당사의 매출실적이 성장할 수 있었던 요인은 원천기술의 확보와 수직계열화를 통한 공정개선 및 효율화 등으로 판단
- 당사는 자체 브랜드인 아에르를 생산하여 직접 판매하는 방식으로 사업을 전환하였고, 오프라인에서 편의점, 마트, 약국, 그리고, 올리브영을 포함하는 드럭스토어 등 국내 대형 유통라인들을 통해 공급
- 당사에서는 2D 마스크 형태의 산업용 마스크 AI와 아에르 프로를 출시하면서 타 업체와 차별화
- 당사는 국내 시장에서는 온라인 마케팅 강화와 오프라인 유통시장에서 장기적인 고객확보를 강화하고, 해외 수출 증대를 위한 해외 생산시설 현지화를 추진하여 신규 시장 개척을 추진할 계획
- 당사는 증권신고서 제출일 현재 국내 뿐 아니라 중국 및 베트남에 현지 생산법인을 운영

마스크 사업은 보건용 마스크와 산업용 마스크로 구분되는데, 보건용 마스크 매출액은 COVID-19 상황으로 인해
2019년 말 기준 89억원에서 2020년 3분기 기준 732억원으로 급성장하며 전체 매출액 성장 주도하고 있다.

 

 ● 매출현황

매출	품 목		2017연도	2018연도	2019연도	2020연도
유형			(제15기)	(제16기)	(제17기)	3분기
						(제18기)
			금액	금액	금액	금액
제품	보건용 마스크	내수	862,124	4,133,089	8,835,281	72,796,031
		수출	-	-	-	394,497
	공기청정기용 필터	내수	11,618,475	11,657,518	20,268,547	20,875,544
		수출	17,361	-	-	-
	산업용	내수	2,968,336	2,815,690	3,204,841	6,011,635
	마스크
	차량용 필터	내수	3,149,649	2,578,199	3,411,477	2,078,536
		수출	-	155,129	171,655	27,581
	기타	내수	3,772,720	720,325	344,095	1,547,158
	(진공청소기용 필터 등)	수출	2,617,930	5,390,177	1,624,432	556,326
	소 계		25,006,596	27,294,999	37,688,672	104,287,308
상품	필터 원부자재	내수	888,226	4,360,060	2,299,850	128,784
		수출	5,189,216	2,860,074	3,674,493	3,664,845
	기타	내수	110,414	99,682	446,499	238,132
		수출	-	7,782	-	9,428
	소 계		6,187,856	7,319,817	6,420,842	4,041,189
합 계		내수	23,369,944	26,364,564	38,810,590	103,675,819
		수출	7,824,507	8,413,162	5,470,580	4,652,678
			31,194,451	34,777,726	44,281,170	108,328,497

 

 ● 위험판단

2020년도 3분기 기준 보건용 마스크 제품 매출액은 732억 원으로, 이는 COVID-19 확산 영향이 주요했으며 2019년 연간 보건용 마스크 매출액 대비 7배 이상 증가한 수치이다.

향후 COVID-19 종식으로 인해 보건용 마스크에 대한 수요가 줄어들거나 마스크 공급 과잉 등의 상황이 발생할 경우 동사의 매출액 규모 및 실적은 감소할 가능성 있다. 이미, 대부분의 마스크 관련 주들이 힘을 못쓰고 있는 상황이라 아마 지금이 가장 고점일 가능성이 크다.

그렇다 하더라도 요즘과 같은 IPO가 대세인 장에서는 좋은 테마IPO가 될 수 있을 것 같다.