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주식투자/IPO(기업공개)

공모주 선진뷰티사이언스 분석 및 기업소개

by 국노부장관 2021. 1. 14.

 

주요 공모일정
대표주관사 신한금융투자, 삼성증권
청약 예정일 2021.01.18~19
환불일 2021.01.21
상장 예정일 2021.01.27
주요 주식 수량
상장예정주식수 6,115,650  (100%)
유통가능주식수 1,985,380  (32.5%)
보호예수주식수 4,130,270  (67.5%)

 

 ● 들어가며

선진뷰티사이언스는 88년 설립된 화장품 소재 전문업체. 초기 설립 시 계면활성제 제조를 주요 사업으로 시작하였으나 97년 화장품 소재 산업으로 사업 방향을 전환하면서 현재 자외선 차단 소재, 스킨케어 소재 등의 화장품 소재 사업을 주력 사업으로 영위 중이다.

 ● 주요사업

주력사업인 화장품 소재 부문은 자외선 차단 소재, 마이크로비드, 스킨케어 소재 등이 있다. 특히, FDA 기준을 충족하는 스마트팩토리(자외선 차단 소재 제조 공장)를 확보했는데, 이는 화장품소재 업체로서는 국내 최초이다. 무기계 자외선 차단 소재공장으로는 일본 외 최초 FDA 승인을 받은 것이다.

 

선진뷰티사이언스의 수출은 지속 증가하여 2020년 3분기 매출액 기준 80.7%의 비중을 차지하고 있다.

주력 사업인 자외선차단 소재의 글로벌 시장 점유율은 2018년 기준 1.76%로 10위 수준이며, 선두업체들이 15% 이내의 점유율을 차지하고 있다. 글로벌 화장품 소재 산업은 기본적으로 B2B 산업이며 선진국 업체들이 장악하고 있는 과점 시장이다. 이는 기능성 화장품 소재가 까다로운 테스트를 거쳐 개발되기 때문에 화장품 완제품 업체가 기존의 소재를 대체하기가 어렵기 때문이다. 

국내시장의 경우 자외선 차단 소재 분야의 경쟁 업체는 없는 것으로 판단되나, 화장품 소재 분야로 넓히면 현대바이오랜드, 대봉엘에스, KCI, NFC 등의 업체들을 경쟁업체로 볼 수 있다.

 

- 당사는 화장품 원료와 화장품 제조 및 판매업을 주요 사업으로 영위
- 당사의 제품군은 크게 화장품 소재, 계면활성제, 산업용 소재로 나눌 수 있음
- 자외선 차단 소재는 당사의 주력 제품군으로 화장품 소재 품목 가운데 가장 많은 매출액(2019년 기준 화장품 소재 매출액의 56.5%)와 높은 성장률을(최근 5년간 CAGR 23.1%) 보이고 있음
- 당사에서는 무기계 자외선 차단제인 산화아연 및 이산화티탄을 직접 생산
- 당사가 직접 생산하지 않으나 타 제조사의 유기계 자외선 차단제를 가공 및 캡슐화 하여 피부자극성을 줄인 고부가가치 자외선 차단 캡슐을 양산 판매
-  Hectorite는 점증 기능이 있는 무기원료로 Hectorite제조는 2020년까지 Elementis사가 독점하였으나 현재 당사가 세계에서 2번째로 Hectorite 양산에 성공
- 당사는 내부적으로 화장품 소재 제품을 1세대 화장품 소재로 마이크로비드, 2세대 자외선 차단 소재, 3세대 스킨케어 화장품용 원료로 구분하고 있으며, 3세대 스킨케어 소재인 점증제(Thickener) 및 유화제(Emulsifier) 개발을 진행하여 이미 상업화
- 당사는 지난 2016년부터 3세대 스킨케어 화장품용 소재의 개발을 꾸준히 진행하여 2015년부터 2019년까지 연평균 40.8%의 성장세를 시현했으며, 2020년 3분기 매출액이 이미 2019년 전체 매출액을 뛰어넘는 가시적인 사업 결과가 나오 있음
- 당사는 2016년부터 기존 화장품 원재료 사업에서 완제품 사업까지 확장
- 당사는 화장품 소재 중에서도 성장성이 높은 자외선 차단 소재를 주력 제품으로 사업을 영위하고 있어 세계 각국의 경제 성장에 따른 개인 소득 증가에 더한 플러스 알파의 추가 성장을 기대

 

 ● 매출현황

품 목 2017연도 2018연도 2019연도 2020연도 3분기
유형 (제30기) (제31기) (제32기) (제33기 3분기)
  수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액
제품 화장품 수 출 512,215 14,365,895 662,995 19,365,567 691,829 20,524,348 535,842 16,655,652
소재 -13,409 -17,320 -17,727 -14,193
  내 수 166,095 5,347,139 193,171 6,105,608 188,044 6,418,158 143,386 4,691,412
  소 계 678,310 19,713,034 856,166 25,471,176 879,873 26,942,506 679,228 21,347,064
계면 수 출 6,927,435 10,697,626 6,672,290 11,009,527 7,426,765 12,065,615 5,669,450 9,479,116
활성제 -9,985 -9,847 -10,421 -8,077
  내 수 3,093,070 4,044,826 2,445,580 3,206,134 1,017,480 1,444,768 291,610 519,764
  소 계 10,020,505 14,742,452 9,117,870 14,215,661 8,444,245 13,510,383 5,961,060 9,998,880
산업용 수 출 52,185 659,176 47,075 756,083 24,745 304,535 22,775 325,821
소재 -615 -676 -263 -277
  내 수 66,870 918,560 46,995 713,378 26,390 453,925 19,570 309,976
  소 계 119,055 1,577,736 94,070 1,469,461 51,135 758,460 42,345 635,797
상품 화장품 수 출 3,035 100,181 1,540 61,956 3,680 200,445 24,805     835,683
소재 -94 -55 -173 (712) 
  내 수 8,070 262,670 9,660 323,820 36,010 1,259,370 18,663 1,030,258
  소 계 11,105 362,851 11,200 385,776 39,690 1,459,815  43,468 1,865,941
계면 수 출 129,040 1,305,856 95,843 1,481,611 67,160 1,397,455 15,000 34,080
활성제 -1,219 -1,325 -1,207 -29
  내 수 16,550 355,867 9,995 281,373 6,598 221,545 800 1,760
  소 계 145,590 1,661,723 105,838 1,762,983 73,758 1,619,000 15,800       35,840
합 계 수 출 7,623,910 27,128,733 7,479,743 32,674,744 8,214,179 34,492,398 6,267,872 27,330,353
-25,321 -29,223 -29,791 -23,288
내 수 3,350,655 10,929,062 2,705,401 10,630,313 1,274,522 9,797,765 474,029 6,553,169
합 계 10,974,565 38,057,795 10,185,144 43,305,057 9,488,701 44,290,163 6,741,901 33,883,522

 

 ● 위험판단

2020년도 3분기 기준 매출액 및 영업이익은 각각 357억원, 36억원으로 전년 동기 대비 -6%, -18%씩 감소하였음. 이는 COVID-19으로 인한 전방산업의 화장품 소재 수요 위축에 따른 결과로 판단되며, 향후 이같은 상황 지속 또는 악화 시 동사의 실적은 부정적인 영향 받을 수 있다.

선진뷰티사이언스의 주요 제품인 화장품 소재의 경우 또한 COVID-19 확산에 따른 소비심리 위축이 지속될 경우 화장품 소비가 감소하여 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 금융시장 변동성이 커지는 상황 하에서 공모 이후 당사 주가 역시 급격한 변동성을 보일 가능성이 존재한다.

COVID-19의 글로벌 유행에 따라 소비하는 상품 및 소비하는 방식 등 여러 방면의 큰 변화의 조짐이 나타나고 있습니다. 자외선차단제 시장 또한 그 영향을 받고 있으며, 특히 재택근무의확산 및 국가간 이동 제약에 따른 휴가철 수요의 감소, 마스크 착용의 일상화는 자외선차단제의 수요 감소로 이어질 수 있습니다. 이와 같은 소비 트렌드의 변화는 전방시장의 성장 둔화를 야기할 수 있으며, 이러한 상황이 예상치 못하게 장기화될 경우 당사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

금번 공모는 신주모집 66.8%, 구주매출 33.2%으로 구성되어 있으며, 구주매출 주식은 총 610,000주(밴드 상단 기준 약 70억원) 전량 최대주주와 가족 소유 지분으로, 공모주 투자심리에 부정적인 영향 줄 수 있다.

 

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