공모주 엔비티 분석 및 기업소개 자료(IR-BOOK)

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모바일 포인트 플랫폼 사업은 모바일 호나경에 최적화된 포인트 시스템을 구축하여 자체 서비스를 운영하거나 솔루션을 제공하는 사업이다.

- 국내 모바일 포인트 플랫폼 선도 사업자
 ● 2012년 세계최초 잠금화면 모바일 포인트 플랫폼 '캐시슬라이드' 론칭 
 ● 8년간 국내 모바일 포인트 광고 시장 점유율 1위 유지(2019년 기준 시장 점유율 37%)

- 모바일 포인트 쇼핑 등 신규 사업의 확장성
 ● 2020년 쇼핑 사업 신규 론칭, 기존 트래픽을 활용하여 월거래액 약 10억 규모 달성(YoY 285%)
 ● 2021년부터 본격 확장하여 2022년 기준 연 거래액 350억 원 달성 예상

- 애디슨(B2B 포인트 네트워크)의 폭발적 성장
 ● 네이버페이, 네이버웹툰 등과 대형 사업자 외 30개 이상 제휴사 확보하여 성공적인 출시  
 ● 국내 퍼포먼스 광고 플랫폼 성장률 1위 선정 (2020년 상반기, 앱스플라이어 선정)
 ● 1년만에 연매출 150억 원(YoY 165%) 및 MAU 500만 달성. 2022년 기준 MAU 1,000만 달성 예상

- 기술적·사업적 진입장벽 구축 
 ● 자체 Attribution, Anti-Abusing 시스템을 구축, 8건의 특허 등록 및 26건의 특허 출원
 ● 광고 기획부터 영업, 운영까지 모든 밸류체인 내재화, 누적 광고주 약 1,900개사, 연간 약 3,000건 이상 광고 집행

 

 

1.사업현황

- 당사는 누적 가입자 수 2,500만 명 이상을 확보한 캐시슬라이드 서비스를 필두로, 광고주와 플랫폼, 이용자 모두에게 혜택이 제공되는 모바일 포인트 플랫폼을 개발·운영

- 당사의 사업은 모바일 포인트 플랫폼을 기반으로 한 모바일 포인트 광고, 모바일 포인트 쇼핑, 기타 서비스로 구분

- 당사는 세계 최초 모바일 잠금화면 플랫폼 '캐시슬라이드'를 런칭하며 빠르게 성장, 이를 기반으로 해외 시장에 진출했으며 중국 시장에서 유의미한 성과를 냈습니다. 또한 B2B 제휴 포인트 네트워크 '애디슨 오퍼월', 모바일 포인트 콘텐츠 플랫폼 '캐시피드', 대국민 퀴즈라이브쇼 '더퀴즈라이브' 등 다양한서비스를 개발하여 다각화된 사업모델을 확보하면서 성장

- 당사의 주요 수익원이 광고 수익인만큼 경기변동에 큰 영향을 받게 됨,주요 광고주인 인터넷 쇼핑업체, 모바일 게임사, 금융 계열사의 광고 지출액 변동에 따라 당사의 매출에 반영되는 특성

- 당사는 다양한 업종을 가진 사업자와 파트너 관계로 여러 형태의 광고를 제공하는 구조이기 때문에 특정 업종 또는 분야의 경제적 타격이 당사에 미치는 영향이 크지 않은 편

- 당사는 현재 광고 매출이 전체 매출의 90% 이상을 차지하고 있으며, 20년부터 온라인 쇼핑 시장에 본격적으로 진출하여 점진적으로 광고 매출 의존도를 낮추고 온라인 쇼핑 매출의 비중 확대를 모색

 

 

2. 매출현황

 

(단위: 천원)
유형	제품구분	2020년 반기		2019년		2018년		2017년
		(제9기 반기)		(제8기)		(제7기)		(제6기)
		매출액	비율(%)	매출액	비율(%)	매출액	비율(%)	매출액	비율(%)
모바일 포인트	캐시슬라이드	7,937,613	41.22%	29,762,354	65.84%	26,064,433	82.19%	35,452,469	96.30%
광고	더퀴라,노랑,캐시피드	190,200	0.99%	360,647	0.80%	78,668	0.25%	-	0.00%
	애디슨 오퍼월	10,118,557	52.55%	14,635,163	32.38%	1,147,875	3.62%	-	0.00%
	소 계	18,246,370	94.76%	44,758,163	99.02%	27,290,976	86.06%	35,452,469	96.30%
모바일 포인트	캐시슬라이드	450,245	2.34%	123,623	0.27%	149,089	0.47%	96,613	0.26%
쇼핑	애디슨오퍼월	511,969	2.66%	176,076	0.39%	-	0.00%	-	0.00%
	소 계	962,214	5.00%	299,699	0.66%	149,089	0.47%	96,613	0.26%
기   타	기타 컨설팅	46,073	0.24%	144,888	0.32%	4,272,737	13.47%	1,265,009	3.44%
합   계		19,254,657	100.00%	45,202,750	100.00%	31,712,802	100.00%	36,814,091	100.00%

 

3. 재무현황

(단위: 천원)
구분	2020년	2019년	2018년	2017년
	상반기
매출액	19,254,657	45,202,751	31,712,801	36,814,091
(증감률)	-14.81%	42.54%	-13.86%	N/A
영업이익	-1,515,969	2,247,810	1,673,807	662,645
(증감률)	적자전환	34.29%	152.59%	N/A

 

4. 동종업체와의 재무정보 비교

 

[동사 및 유사회사 2020년 상반기 요약 재무현황]			(단위 : 백만원)
구 분	동사	나스미디어	이엠넷	인크로스	퓨쳐스트림네트웍스
회계기준	K-IFRS 연결
유동자산	14,221	279,348	72,544	119,091	99,488
비유동자산	13,000	64,918	27,020	13,370	98,819
[자산총계]	27,221	344,267	99,564	132,461	198,307
유동부채	8,623	143,090	28,384	62,811	73,245
비유동부채	744	13,620	7,550	3,072	41,073
[부채총계]	9,367	156,710	35,935	65,883	114,318
자본금	186	4,558	11,138	4,028	10,088
[자본총계]	17,853	187,557	63,629	66,578	83,989
매출액	19,255	51,764	17,976	16,200	70,737
영업이익	-1,516	10,163	2,238	5,553	765
당기순이익	726	9,188	2,239	4,455	6,523
당기순이익(지배)	726	9,181	1,840	4,455	1,707

 

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<투자시 고려해야 할 사항>

1. 사업위험

가. COVID-19로 인한 경제 침체 및 주식시장 변동 위험 COVID-19(이하 '코로나19')의 감염 확산세가 전세계로 이어지면서 2020년 3월 11일 세계보건기구(WHO)는 '세계적 대유행(Pandemic)'으로 선포하였습니다. 이로 인해 세계 경제는 산업분야를 막론하고 침체 상황을 겪고 있으며, 사태의 장기화가 우려되고 있습니다. 당사의 주요 수익원이 광고 수익인 만큼 경기변동에 큰 영향을 받으며, 특히 주요 광고주인 인터넷 쇼핑업체, 모바일 게임사, 금융 계열사 등은 일반적으로 외부적 요소에 민감하게 반응하기 때문에 거시 경제 지표의 변동에 따라 영향을 받을 수 있습니다. 또한 코로나19 확산에 따라 경기가 현재보다 악화될 경우 당사 실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 더불어, 금융시장 변동성이 커지는 상황 속에서 공모 이후 당사 주가 역시 급격한 변동성을 보일 위험이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시어 투자하시기 바랍니다. 나. 광고 규제에 따른 위험 온라인 광고는 스마트 기기의 보편화, IT 관련 기술의 진화에 따라 발전을 거듭하여 전체 광고 시장을 주도하는 핵심적인 마케팅 수단으로 활용되고 있습니다. 다만 발전의 이면에는 허위·과장광고 및 불법광고에 따른 피혜사례가 지속 증가하고 있으며, 이를 규제하기 위한 법령이 다각적으로 제정된 상태입니다. 한편, 모바일 플랫폼에 대한 직접적인 규제는 여전히 부족한 상태이며, 광고주에 대한 규제가 대부분이기 때문에 매체사인 당사의 경우 이로 인한 리스크는 매우 적다고 볼 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 당사는 법령을 준수한 광고를 노출하고 건전한 광고문화를 만들어나가기 위해 엄격한 기준을 적용한 자체 광고 가이드를 운영하고 있습니다. 또한 법무팀에서 신규 광고 소재에 대해 검수하는 과정을 거치며, 허위·과장 광고 노출로 인한 피해에 빠르게 대응할 수 있도록 모니터링 시스템을 구축했습니다. 이러한 노력에도 불구하고 모바일 플랫폼에 대한 직접적인 규제 강화 및 당사 모니터링 시스템이 미처 차단하지 못한 광고가 문제시되는 경우 당사의 수익성 및 전반적인 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다. 대기업 경쟁사의 시장진출에 따른 위험 당사는 모바일 광고를 기반으로 커머스, 콘텐츠 등 사업 영역을 확장하면서, 기존의 대형 사업자와 경쟁하는 구조에 놓여 있습니다. 특히 카카오, 네이버 등 대형 포털 업체가 모바일 포인트 플랫폼에 투자하거나, 직접 개발하고 확장할 경우 당사의 모바일 포인트 플랫폼을 이용하는 가입자 수가 감소하게 되거나 매체 확보에 어려움을 겪는 등 향후 시장 점유율 확보 측면에서 상대적 열위에 있을 우려가 있습니다. 실제 당사 서비스의 카피캣 제품들이 시장에 진입한 사례가 있으나, 현재 대부분의 서비스들은 시장진출을 포기한 상태입니다. 당사는 보상형 시스템 설계 및 구축, 운영 등 기술역량의 탁월함 등으로 시장을 선도하고 있으나, 그럼에도 시장 경쟁 상황에 급격한 변화가 생기거나 당사가 차별화된 기술 역량 등 경쟁력을 유지하지 못한다면, 당사의 수익성 및 전반적인 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 라. 모바일 광고를 대체하는 신규 미디어의 발전에 따른 위험 최근 전통적인 4매체(TV, 라디오, 신문, 잡지) 광고시장의 성장성은 정체를 나타내고 있으나, 인터넷과 모바일 등의 뉴미디어 광고시장은 이용자가 확대되고 광고주의 관심도가 높아지면서 성장세를 이어나가고 있습니다. 또한 모바일 디바이스의 발전과 함께 광고 범위는 확장되고 다양화되고 있으며, 이러한 추세에 맞추어 당사는 적극적으로 사업영역을 확장해 나가며 모바일 시장의 변화에 원활히 적응해나가고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 향후 시장의 변화가 당사의 예상과는 다른 방향으로 진행되어 당사가 기존에 확보하고 있는 경쟁력을 활용할 수 없는 상황이 발생하거나, 또는 모바일 광고시장이 2010년 새롭게 태동하였듯이 향후 완전히 다른 경쟁 형태의 시장으로 새롭게 재편되는 상황이 발생하는 경우, 당사의 영업에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

 

 

2. 회사 위험

가. 기술성장특례(사업모델기업) 적용기업 관련 위험 당사는 코스닥시장 상장요건 중 기술성장특례(사업모델기업) 적용기업입니다.통상 기술성장특례의 적용을 받아 상장예비심사를 청구하는 기업의 경우, 사업의 성과가 본격화되기 전 상장을 추진하는 경우가 많으며,따라서 안정적인 재무구조 및 수익성을 기록하고 있지않은 경우가 많습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 나. 수익성 악화 위험 당사의 영업수익은 2019년에 45,203백만원을 기록하며 2018년의 31,713백만원 대비 약 42.5% 증가하였으며, 이러한 영업수익 급증의 사유는 2018년에 출시한 애디슨오퍼월이 시장에 성공적으로 안착하면서 애디슨오퍼월 관련 영업수익이 2018년 1,148백만원에서 2019년 14,811백만원으로 급격히 증가한 것에 기인합니다. 당사의 2020년 3분기 영업수익의 경우 COVID-19으로 인한 전반적인 광고주의 광고 집행금액 감소로 전년 동기 31,244백만원 대비 소폭 감소한 29,616백만원을 기록하였습니다. 당사의 영업수익은 B2B부문의 매출 증가에도 불구하고 광고 선전비 증가, COVID-19 으로 인한 B2C 부문에서의 실적 부진 등으로 영업이익률이 하락하는 모습을 보였습니다. 당사의 주요 수익원이 광고 관련 수익인 만큼 경기의 움직임에 따라 민감하게 반응하는 특성을 가지고 있어 향후 경기가 지속적으로 악화될 경우 당사의 수익성은 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 다. 재무안정성 및 유동성 악화 위험 당사는 2020년 3분기 연결 재무제표 기준, 유동비율 159.5% 및 부채비율 52.3% 등 재무안정성에서 업종 평균 대비 우수한 재무안정성을 확보하고 있는 것으로 판단됩니다. 또한 현금 및 현금성 자산 8,106백만원을 보유하고 있으며 금번 IPO를 통한 추가 자금 확보를 통해 현금유동성이 개선될 전망으로 단기적인 유동성 위험은 제한적인 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고, 당사는 향후 경영 성과 악화로 인해 부채가 증가할 시 재무안정성이 악화 될 가능성이 있으며 지속적인 음(-)의 영업활동으로 인한 현금흐름을 기록할 시 현금유동성이 악화될 수 있습니다.  라. B2B 서비스에서의 매출처 편중 위험 당사는 B2B 서비스인 애디슨 오퍼월을 2018년 10월 출시하여 다양한 기업 고객들에게 서비스를 제공하고 있습니다. 당사의 애디슨 오퍼월 매출액에서 네이버웹툰 向 매출액이 차지하는 비중은 2018년 100.0%, 2019년 39.3%, 2020년 3분기 61.8%로 단일 고객사중 가장 높은 비중을 기록하고 있으며, 2020년 7월 출시된 네이버페이 오퍼월을 감안하였을 때 네이버에 대한 매출액의 비중이 증가할 것으로 예상됩니다. 애디슨 오퍼월과 매체사의 시스템 연동은 정교하고 치밀한 작업이며, 제휴 매체사가 연동하는 오퍼월을 변동하고자 할 경우 6개월 이상 오퍼월의 운영을 중단하여야 하는 점과 해당 기간 동안 교체 비용이 발생하는 점을 감안하였을 때 해당 비용을 감수하고 그보다 더 높은 광고 수익을 기대하면서 네이버가 당사의 애디슨 오퍼월을 타사의 오퍼월로 교체할 가능성은 높지 않은 것으로 판단됩니다. 다만, 오퍼월의 교체 비용 및 기간 등에도 불구하고 네이버가 당사의 애디슨 오퍼월 서비스를 타사의 오퍼월로 교체할 경우 당사의 B2B 서비스의 매출이 감소할 수 있으며, 이는 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.  마. 핵심 인력 이탈 위험 당사가 속한 산업의 특성 상 지속적인 연구개발이 진행되지 않으면 도태될 수 있으며, 서비스 개발 및 관리 인력이 사업의 핵심 자산이므로 타 업종에 비하여 인적 자원의 중요성이 매우 큰 특성을 보입니다. 당사가 속한 산업의 특성 상 업계 트렌드를 파악하여 창의적인 서비스를 출시하는 것이 중요하기 때문에 우수한 인력 확보는 사업 성공여부에 직결되며 산업 내 우수 인재 유치를 위한 경쟁이 치열합니다. 당사는 우수한 개발인력의 충원 및 유지에 최선의 노력을 기울이고 있으며, 기업 성장에 중추적인 역할을 담당하고 있는 인력의 충성도를 고취시키기 위하여 우리사주 등 다양한 복리후생 지원책도 마련하고 있으나, 당사의 노력에도 불구하고 핵심 역량을 갖춘 인재들이 경쟁회사로 이직하거나 대거 퇴직할 경우 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 바. 종속회사 실적 악화 위험 당사는 NBT America Inc., NBT Beijing co., ltd , ㈜씨에스팩토리 총 3개 회사를  종속기업으로 소유하고 있습니다. 종속회사의 2017년부터 당기순손익 추이를 보면 NBT America Inc., 및 NBT Beijing co.,ltd의 경우 지속적으로 손실이 발생하였습니다. 당사는 연결재무제표의 작성에 따라 종속기업의 실적에 따라 손익의 영향을 받고 있으며, 당기순손실의 금액이 축소되고 있고 전체 손실이 매년 1억 미만인 점을 감안했을 때 당사의 실적에 끼치는 영향은 현재로써 미미하지만 종속기업의 실적이 악화된다면 당사의 재무실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.   사. 소송 등에 관한 위험 당사는 본 증권신고서 제출일 현재 1건의 특허침해 관련 고소장 및 1건의 특허침해 관련 민사소송이 접수된 것으로 확인하였습니다. 고소장의 경우 주식회사 퍼스트페이스로부터, 2020년 12월 3일 서울중앙지방검찰청에 고소장이 접수 되었으며, 사건번호가 부여되지는 않았습니다. 또한 2020. 12.21 제기된 퍼스트페이스 측의 민사(2020가합607544, 특허권 침해금지 청구의 소) 소송관련 정보에 따르면 소송가액은 1억원으로 확인됩니다. 당사는 고소장 접수 전부터 이미 적극적으로 법률대리인을 선임하여 법리적 대응을 하고 있습니다.  또한 주식회사 퍼스트페이스가 당사에 대한 고소의 근거로 제시한 ‘한국 등록 특허 제1160681호’의 경우 주식회사 버즈빌과 그 유효성 여부에 대한 소송이 진행중입니다. (특허법원 2020허7210) 당사는 고소 관련 사안을 대응하는 것에 그치지 않고, 오히려 적극적으로 ‘등록 특허 제1160681호’의 무효를 위한 법적절차에 착수하여 당사의 사업 이익이 위협받지 않도록 할 것입니다. 구체적으로 당사는 2020.12.7 등록 득허 제 1160681호에 대한 무효심판신청서를 접수하였습니다. 하지만 최종 분쟁의 결과는 예단하기 어려우며, 향후 당사를 피고로 하는 소송이 추가적으로 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다. 또한 당사의 미래에 발생할 수 있는 소송사건에 대하여 결과를 예측할 수는 없는 바, 이와 관련하여 경영자(대표이사)의 확약서를 제출함에 따라 소송 결과가 경영, 영업 등에는 중대한 영향을 미치지 않을 것으로 예상됨에도 불구하고 소송 결과에 따라 이에 대한 보상으로 우발채무가 발생하거나 당사 서비스가 중단될 위험이 존재하며, 당사의 평판, 경영실적, 재무현황 등에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하므로 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3. 기타 투자 위험

가. 투자자의 독자적 판단 요구 투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안됩니다. 본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 본인의 독자적인 투자판단을 해야 함에 유의하시기 바랍니다. 나. 공모가 산정방식의 한계에 따른 위험 당사는 금번 공모를 위한 당사의 주당가치를 평가함에 있어 국내 증권시장 및 해외시장에 기상장된 비교기업의 2020년 반기 연환산 실적을 적용하여 P/E를 산정하였습니다. 비교기업은 업종 유사성, 사업 유사성, 재무적 유사성, 일반 요건 등을 고려하여 최종적으로 4개 기업을 최종 비교기업으로 선정하였습니다. 최종 비교기업의 2020년 반기 연환산 기준 실적으로 계산한 PER 평균은 27.90배입니다. 당사의 주당 평가가액에 할인율 42.00% ~ 22.50%를 적용한 공모희망가액은 13,200 원 ~ 17,600 원입니다. 당사의 희망공모가액은 유사회사의 P/E을 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아니며 최종 선정된 비교기업들은 당사와 주요 매출 품목의 종류 및 비중, 주요 사업지역, 전략, 영업환경, 시장 내 위치, 성장성 등 측면에서 차이가 존재할 수 있습니다. 또한 향후 국내외 경기, 주식시장 현황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 예측, 평가정보는 변동될 수 있으며, 유사회사 선정 및 P/E 평가방식의 한계가 있습니다. 마지막으로 신고서 제출일 현재 일부 유사기업의 3분기 실적이 공시되지 않아 상반기까지의 실적을 사용하여 공모가를 산정하였으니 투자시 유의하여 주시기 바랍니다.   다. 공모가격 이하 매각 시 투자손실 위험 당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에서 거래된 적이 없으며 금번 상장을 통해 한국거래소에서 최초 거래되는 것이므로 상장 이후 투자자께서는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수도 있으며 투자자께서는 이 점 유념하시기 바랍니다. 라. 공모가격 결정 방식 금번 공모를 위한 가격 결정은『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다. 위 절차를 거쳐 결정된 공모가격의 경우 별도의 평가를 받지 않은 가격임을 유의하시기 바랍니다. 마. 공모일정 변동 가능 위험 본 증권신고서 상의 공모일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다. 당사가 금번 공모 일정 연기, 공모 철회, 그 외 사유 등으로 인하여 상장예비심사결과를 통보 받은 날로부터 6개월 이내인 2021년 04월 22일까지 신규상장신청 미완료 시 코스닥시장상장규정 제9조제1항에 의거, 한국거래소는 시장위원회의 의결을 거쳐 당사의 상장예비심사결과에 대하여 그 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 바. 상장요건 일부 미충족시 거래 제약에 따른 위험 금번 공모는 「코스닥시장상장규정」제6조 제1항 제3호에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되며 매매를 개시하게 됩니다. 그러나, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어, 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다. 사. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험 당사의 상장예정주식수 8,314,948주 중 약 40.28%에 해당하는 3,349,642주는 상장 직후 유통가능한 물량입니다. 유통가능한 물량의 경우 상장일부터 매도가 가능하므로 해당 물량의 매각으로 인하여 주식가격이 하락할 가능성이 있으며, 추가적으로 무보유예탁 대상자들의 의무보유기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다. 아. 전환사채의 전환권 행사 및 우선주 전환에 따른 주가 희석화 위험 당사의 상장 이후 전환사채의 전환권 행사로 발행될 수 있는 주식수는 212,030주(공모가 하단 13,200원 기준)입니다. 동 전환사채의 전환권이 상장 이후 행사되어 물량이 시장에 출회될 경우 당사 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이 점 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다. 자. 공모주식 수 변동 가능 위험 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조②항1호에 따라 수요예측 실시 후, 모집(매출)할 증권수의100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수 만큼 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유념하시기 바랍니다. 차. 투자설명서 교부 2009년 2월 4일부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다. 카. 청약자 유형군별 배정비율 변경 가능성 기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 결정되며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.  타. 증권신고서 내 예측에 따른 기재내용 불확실성 위험 본 증권신고서는 향후 사건에 대한 당사 경영진의 현재 시점(내지 별도 시점이 기재되어 있는 경우 해당 시점)의 예상을 담은 미래예측진술을 포함하고 있으며 미래예측진술은 실제로는 상이한 결과를 초래할 수 있는 특정 요인 및 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다.  파. 환매청구권 미부여 위험 금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 개정으로 일반청약자에게 "공모가격의 90% 이상에 인수회사에 매도할 수 있는 권리(Put-Back Option)"가 부여되지 않으니 투자시 유의하시기 바랍니다. 또한, 금번 공모의 경우 '증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 동 규정에 따른 환매청구권이 부여되지 않습니다. 투자자께서는 이점 유념하시기 바랍니다. 하. 상장주선인 주식 취득 관련 지분 희석 위험 상장시 공모 주식 832,000주 이외에 코스닥시장 상장규정에 의해 상장주선인이 별도로 24,960주를 취득하게 됩니다. 이에 따라 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있습니다. 그리고, 금번 공모시 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 주식의 수는 감소할 수 있습니다. 거. 증권신고서 정정 위험 본 증권신고서(투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있습니다. 또한, 본 증권신고서(투자설명서)상의 발행 일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 시 변경될 수 있습니다.  너. 집단소송 위험 증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법률로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다. 더. 소수주주권 행사로 인한 소송위험 소수주주의 소수주주권 행사로 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다. 러. 수요예측 참여 가능한 기관투자자 금번 공모를 위한 수요예측시 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제2조제8호에 따른 기관투자자만 참여가 가능하므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 머. 증권시장의 일일가격제한폭 ±30% 확대에 따른 가격변동 위험 2015년 6월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다. 버. 불안정한 경제상황으로 인한 영향 당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다.